Saber más

IBERDROLA: desayuno con inversores

Posts

looking-up-at-fall-trees

Reflexiones sobre M&A

Aprovechando nuestra asistencia al evento Capital &amp; Corporate en Madrid, foro de referencia en la industria y que reunió a los líderes de Private Equity y M&amp;A, nos gustaría compartir algunas reflexiones sobre los principales retos y oportunidades del sector en el entorno actual. Fue una jornada llena de Insights con ponentes de primer nivel.
Algunos de los temas más destacados que se trataron durante el evento fueron:

<ul>
<li>Nuevas rutas para la creación de valor: En un entorno de tipos de interés elevados, los gestores de fondos han tenido que ser más creativos en la activación de palancas de creación de valor, impulsando estrategias como el Buy &amp; Build, la internacionalización de sus participadas, la digitalización, sostenibilidad…etc. Los especialistas del sector destacan la importancia de diseñar estrategias innovadoras que permitan cerrar operaciones más personalizadas con las compañías.</li>
</ul>
<ul>
<li>Rol de la financiación de los fondos en la nueva era de bajadas de tipos de interés: El freno a las subidas de tipos y el inicio de las bajadas ha generado un nuevo entorno más favorable para la financiación, que ha permitido que los compradores reactiven operaciones que tenían paralizadas. Las operaciones con estructuras de deuda cada vez más sofisticadas hacen que la deuda bancaria tradicional y los fondos de deuda puedan convivir juntos y sean complementarios a la hora de financiar operaciones corporativas. </li>
</ul>
<ul>
<li>Cómo preparar las desinversiones de las participadas de los fondos: La crisis sanitaria del Covid-19, los conflictos geopolíticos…han sido factores clave que explican las menores desinversiones de los fondos de Private Equity en los últimos años. Durante este tiempo, los gestores se han centrado en mejoras operativas, apertura de nuevos mercados, digitalización…con el objetivo de prepararlas para un mejor entorno para la desinversión. El debate sigue abierto en la industria entre invertir tiempo y dinero en las compañías que no están rindiendo como lo esperado…o poner foco en las que realmente lo están haciendo bien. </li>
</ul>
<ul>
<li>Vendedores y compradores. Estrategias para reducir el GAP de precios: Cada vez se están empleando más mecanismos para salvar la diferencia de precios entre compradores y vendedores (Estructuras de Earn Out, vendor loans, NAV Facilities…etc) con una tendencia de incremento de procesos bilaterales vs procesos competitivos para evitar exponer los activos a posibles procesos de venta fallida y se vean penalizados en precio. </li>
</ul>
<ul>
<li>Mercado secundario de las participadas de los fondos: Cada vez es más común que los inversores en fondos de Private Equity busquen tener liquidez antes del cierre de los mismos y por ello se están realizando operaciones sofisticadas en el mercado secundario.</li>
</ul>
&nbsp;

Te puede interesar

Kutxabank Investment accede como Entidad Colocadora al Programa de Pagarés de Técnicas Reunidas

fall-leaves-changing

Técnicas Reunidas, ha renovado su Programa de Pagarés en el MARF, con un saldo vivo máximo de 200 millones de euros. Durante los próximos 24 meses, la compañía podrá emitir pagarés con vencimientos de hasta dos años, proporcionando flexibilidad a corto plazo. Kutxabank Investment actuará como entidad colocadora, apoyando la colocación de los pagarés en el mercado.
Kutxabank Investment se consolida como un referente en el asesoramiento financiero para compañías que buscan acceder al mercado de capitales. Con más de 30 programas de pagarés y bonos gestionados, la entidad continúa ampliando su oferta de servicios financieros, reforzando su posicionamiento en el sector.

Técnicas Reunidas, un líder en el sector de la ingeniería y construcción de proyectos energéticos e industriales, utilizará este programa para optimizar su liquidez y diversificar sus fuentes de financiación. Los pagarés representan una fuente complementaria a la financiación tradicional, permitiendo obtener fondos con mayor flexibilidad en el corto plazo y a costos más competitivos.

Objetivo del programa

Técnicas Reunidas es una empresa española de ingeniería y construcción fundada en 1960, especializada en el diseño y ejecución de grandes proyectos industriales, principalmente en los sectores de energía, petróleo, gas natural, petroquímicos y generación de energía. Además, destaca por su compromiso con la sostenibilidad y la innovación, integrando criterios medioambientales y sociales en sus operaciones.
En 2023, Técnicas Reunidas alcanzó unas ventas de 4.135 millones de euros, con un EBITDA de 183 millones y en 2024 la compañía está llevando a cabo un año muy positivo en el que ya cuenta con unas ventas de 2.094M.€ y en el que prevé cerrar el año con una cifra de ingresos de 4.500M.€. Asimismo, cuenta con una cartera de pedidos muy elevada alcanzado los 10.963 M.€ lo que aporta visibilidad a largo plazo. La compañía tiene una sólida posición financiera caja neta positiva de 143M.€. y teniendo en cuenta únicamente la caja disponible que se sitúa aproximadamente en 40% el ratio de DFN/EBITDA asciende a 1,2x.

Descripción de la compañía

Kutxabank Investment presenta Finnk, la primera plataforma de inversión que traslada la atención personalizada al mundo digital

Foto artículo 2

<a href="https://www.finnk.com/">Finnk</a> es un servicio digital de gestión delegada de carteras de fondos (GDC) que tiene la planificación financiera a largo plazo y el acompañamiento personalizado como elementos diferenciales. En un contexto en el que la digitalización y la personalización son claves para optimizar la experiencia financiera, <a href="https://www.finnk.com/">Finnk</a> tiene el firme propósito de acercar el mundo de las inversiones a todo tipo de usuarios, nativos digitales, desde los más experimentados hasta aquellos que comienzan su camino en la gestión patrimonial.
Finnk ofrece un acompañamiento personalizado 100% digital en base a algoritmos diseñados por expertos y aplica Inteligencia Artificial en la gestión de las inversiones.  El cliente puede optar por tres modelos de gestión para carteras de fondos muy diversificadas de las principales gestoras internacionales, con elevado peso de renta variable, óptimas para maximizar una inversión a largo plazo.

Los clientes de Finnk pueden comenzar su planificación financiera desde 1.000 euros, dispondrán en todo momento de la más completa información sobre su cartera y todo ello con comisiones muy competitivas.
<a href="https://www.kutxabankinvestment.es/">Kutxabank Investment</a> entiende que, en un entorno en constante cambio, los usuarios demandan soluciones financieras más ágiles, flexibles y personalizadas. Finnk nace para cubrir esas expectativas, ofreciendo una plataforma donde cada cliente pueda gestionar su dinero de forma eficiente y con el respaldo de una institución financiera sólida y de confianza.

Hoy volvemos a empezar nuestra colaboración con el Master de finanzas de la Universidad de Deusto

biblioteca

<h3>Por cuarto año consecutivo, Kutxabank Investment vuelve a colaborar con la Universidad de Deusto, impartiendo la asignatura de Análisis Fundamental y Técnico en su Master Universitario de Finanzas. Kutxabank Investment cuenta con un elevado knowhow y larga experiencia en análisis fundamental, dando un enfoque muy práctico y muy actual a esta asignatura.</h3>

Recordemos que en nuestro equipo contamos con especialistas en macroeconomía, un departamento de análisis con conocimiento sectorial y con extensa experiencia en realizar proyecciones de generación de caja y valoración de empresas, así como conocimientos en todo el tema de ESG.

Desde Kutxabank Investment, consideramos imprescindible estar cerca de la Universidad e impulsar la cooperación estrecha entre la Universidad y la Empresa, para contribuir a la formación de las profesionales del futuro.

Norbolsa: ahora somos Kutxabank Investment

MAR OLAS

Desde el 11 de septiembre de 2024 Norbolsa pasa a denominarse Kutxabank Investment. Esta evolución responde a la ambición de la Sociedad de Valores de seguir creciendo en la actividad en la banca de inversión y aportar valor al Grupo Kutxabank.
Kutxabank Investment continuará operando, como hasta ahora, como Sociedad de Valores perteneciente al Grupo Kutxabank, supervisada por la CNMV.
Kutxabank controla desde el mes de febrero el 100% del capital de la sociedad, de la que es accionista único, en línea con la apuesta estratégica del grupo financiero por una unidad especializada en la prestación de servicios financieros, M&amp;A y el asesoramiento en los mercados de capitales.
En ese sentido, el plan estratégico 2025-2027 en el que trabaja el Grupo seguirá apostando por reforzar la calidad de los servicios a disposición de sus clientes. Kutxabank Investment desarrollará un papel clave en las nuevas líneas de negocio del Grupo, reforzando las capacidades en banca de inversión y los servicios de acceso a los mercados para empresas, emisores públicos e inversores institucionales.

Kutxabank Investment incrementó su cifra de negocio un 10,7% en el primer semestre de 2024; un período en el que registró una evolución positiva en todas sus líneas de actividad y materializó importantes hitos en mercado de capitales, M&amp;A e innovación tecnológica aplicada a los servicios financieros.
Esta evolución se ha visto reforzada con una estrategia de continua incorporación y diversificación de los servicios de valor añadido prestados por Kutxabank Investment y la potenciación de sinergias y la colaboración entre las unidades del Grupo.
Entre las principales actuaciones en el periodo destacan:

Crecimiento y diversificación de servicios de valor añadido

<ul>
<li>Mercado de capitales: consolidación como asesor de referencia en el mercado de capitales, trabajando con 34 emisores de renta fija. En emisiones largo plazo, ha participado en dos de emisores públicos, Gobierno Vasco y Junta de Andalucía, ambas sostenibles, y cuatro privados: Enagas, El Corte Inglés, Redeia e Iberdrola; estas dos últimas, emisiones verdes. En programas de pagarés, Kutxabank Investment se ha incorporado como colocador en los programas de Eroski, OPDE Energy (verde) y Abertis y participa en el programa de Ferrovial. Con estas incorporaciones, se refuerza su posicionamiento como una de las entidades líderes en España, con una cuota de mercado en el MARF del 30%.</li>
<li>M&amp;A: la actividad de banca de inversión de Kutxabank Investment ha tenido un excelente comportamiento, tanto en el segmento de pequeñas y medianas empresas, como en el desarrollo de la alianza estratégica del Grupo Kutxabank con Alantra para grandes operaciones. Esta estrategia está cristalizando en un importante crecimiento de mandatos de empresas cotizadas y no cotizadas.</li>
<li>Innovación tecnológica: Kutxabank Investment, en colaboración con Kutxabank, ha desarrollado una nueva plataforma para prestar servicios financieros 100% digitales. Con este nuevo servicio se responde a las tendencias y demandas de un tipo de clientes, con una solución de inversión que ofrece características diferenciales, desde el punto de vista de independencia y la transparencia, de la mano de la digitalización.</li>
<li>Este comportamiento positivo, se ha registrado también en el resto de líneas de actividad de Kutxabank Investment: intermediación, gestión de carteras y securities services.</li>
</ul>

Norbolsa Co-Lead Manager en el aumento de capital de MERLIN PROPERTIES

pexels-pixabay-534219

Merlin Properties ha ejecutado una ampliación de capital a través de una colocación privada acelerada entre inversores cualificados por un total de 93.954.149 acciones de nueva emisión y un importe efectivo de 920,7 millones de euros. La transacción se ha cerrado con éxito a un precio de 9,80 euros, lo que supone un descuento del 4,67% respecto al precio de cierre del día anterior. Este aumento de capital ha contado con el apoyo de sus accionistas Banco Santander y Nortia Capital, que con su participación han evitado su dilución y han mantenido sus posiciones en torno al 24,58% y 8,17% respectivamente.
Este aumento de capital ha sido liderado por los bancos de inversión estadounidenses, Goldman Sachs Europe y Morgan Stanley Europe como coordinadores globales. En el sindicato de bancos, Norbolsa ha participado como Co-Lead Manager. Esta transacción supone un paso importante en el area de mercado de capitales de Norbolsa.

Con este aumento de capital, la compañía destinará estos fondos al desarrollo y expansión de la línea de negocio relativa a centros de datos de MERLIN y a otros usos corporativos generales. Esta operación le permitirá a MERLIN avanzar en la fase II de su plan de Data Centers con un objetivo de 200 MW, distribuidos principalmente en el norte de España (Bilbao-Arasur) y en Portugal (Lisboa).

Objeto del aumento de capital

MERLIN Properties SOCIMI, S.A., una de las principales compañías inmobiliarias cotizadas en la Bolsa española (IBEX-35), tiene como actividad principal la adquisición y gestión de activos inmobiliarios terciarios en la Península Ibérica. La Compañía es una sociedad anónima constituida como una SOCIMI. La principal actividad de la Compañía es la adquisición, gestión activa, operación y rotación selectiva de activos inmobiliarios comerciales de calidad en el segmento de inversión «Core» y «Core Plus», principalmente en España y, en menor medida, en Portugal. La Compañía se centra en el mercado de oficinas, retail, logístico y data centers.
A cierre de 2023, MERLIN Properties alcanzaba unas rentas brutas de 475,6 millones de euros (+5% i.a.), una ocupación demedia de 96,2%, un EBITDA de 367 millones de euros (+9,7% i.a.), una deuda neta de 4.050 millones de euros, con un GAV de 11.270M€ y un LTV de 35%

Descripción del emisor

Norbolsa debuta con Iberdrola como Bookrunner en su Emisión Verde 2034

eolico-atardecer-muy rojo

Iberdrola ha cerrado con un éxito total una nueva emisión de deuda verde a 10 años por 750 millones de euros y un cupón del 3,625% con la menor prima de un bono verde entre las emisiones realizadas en el año. Esta emisión supone su tercera operación pública en el año, tras el bono híbrido de principios de año y la reciente emisión en francos suizos.
Desde el primer momento, con el lanzamiento de la transacción al mercado a primera hora de la mañana, la respuesta de los inversores ha sido muy sólida, consiguiendo una demanda inicial superior a los 4.000 millones de euros y más de 220 inversores. Esta fortaleza le ha permitido a Iberdrola ajustar en 37 pbs el diferencial sobre midswap hasta los 83 puntos básicos.
Iberdrola ha confiado en Norbolsa como Joint Bookrunner, participando en la emisión junto con otras entidades financieras globales del programa EMTN de la compañía. Esta transacción supone un paso importante en el posicionamiento de Norbolsa como Asesor Financiero en el acceso de las empresas a los mercados de capitales.

Esta operación le permite a Iberdrola reforzar su ya confortable posición de liquidez, a la vez que ofrece a los inversores la posibilidad de participar en una operación senior de Iberdrola en la primera parte del año. Los fondos obtenidos se destinarán a Activos Elegibles Verdes, tal y como se definen estos en el Marco de Financiación Verde de Iberdrola.

Objetivo de emisión

Iberdrola es una de las principales compañías energéticas globales, líder en energías renovables y una de las tres mayores empresas mundiales de su sector por capitalización bursátil. El Grupo suministra energía a cerca de 100 millones de personas y desarrolla sus actividades de energías renovables, redes y comercialización de energía en Europa, Estados Unidos, Brasil, México y Australia y cuenta con plataformas de crecimiento en nuevos mercados europeos y asiáticos. Así mismo, Iberdrola invertirá 75.000 M.€ para seguir liderando la transición energética y desarrollar su estrategia de crecimiento en países con una sólida calificación crediticia y ambición climática; estando un 90 % de su plan de inversión a largo plazo alineado con los criterios de inversión verde incluidos en la taxonomía de la Unión Europea.
En cuanto al performance financiero, el EBITDA del grupo ascendía a 14.417 M.€ en 2023, registrando un crecimiento del 9% i.a.; mientras que el BN crecía un 11% hasta los 4.803 M.€. Por su parte, la deuda neta alcanzaba los 47.800 M.€ a cierre de año, afectado por el “delay” del cierre y pago de la transacción de México que finalmente se cerraba este mismo año, lo que hacía reducir su deuda hasta los 44.900 M.€ a finales del 1T24 (3,1x DFN/EBITDA).

Norbolsa será uno de los participantes en el próximo programa de experimentación en DLT del Eurosistema

Los mercados financieros están en un continuo proceso de investigación para aplicar las nuevas tecnologías DLT y la experimentación es un punto clave para conseguirlo.
Norbolsa no quiere quedarse atrás y será uno de los 10 custodios (CaixaBank, Cecabank, CACEIS Bank Spain, Norbolsa, Banco Sabadell, Renta 4 Banco, BNP Paribas, Société Générale, Unicaja y Banco Cooperativo Español) que van a  participar en el próximo programa de experimentación del Eurosistema que se desarrollará el tercer trimestre del 2024, así lo ha publicado el Banco Central Europeo el pasado 21 de junio (<a href="https://www.ecb.europa.eu/press/intro/news/html/ecb.mipnews240621.en.html">Second group of participants chosen to test DLT for settlement in central bank money (europa.eu)</a>)
Los trabajos de experimentación, basados en tecnología blockchain, tendrán como objetivo la emisión, operativa y liquidación de un bono con dinero de Banco Central. Esta iniciativa estará liderada por Iberclear y contará con la colaboración de dos proveedores técnicos, Iberpay y Delitte.
De la mano de la experimentación seguiremos avanzando en construir los nuevos escenarios financieros del futuro.

Actualidad Kutxabank Investment