Reflexiones sobre M&A

Aprovechando nuestra asistencia al evento Capital & Corporate en Madrid, foro de referencia en la industria y que reunió a los líderes de Private Equity y M&A, nos gustaría compartir algunas reflexiones sobre los principales retos y oportunidades del sector en el entorno actual. Fue una jornada llena de Insights con ponentes de primer nivel.

Algunos de los temas más destacados que se trataron durante el evento fueron:

• Nuevas rutas para la creación de valor: En un entorno de tipos de interés elevados, los gestores de fondos han tenido que ser más creativos en la activación de palancas de creación de valor, impulsando estrategias como el Buy & Build, la internacionalización de sus participadas, la digitalización, sostenibilidad…etc. Los especialistas del sector destacan la importancia de diseñar estrategias innovadoras que permitan cerrar operaciones más personalizadas con las compañías.

• Rol de la financiación de los fondos en la nueva era de bajadas de tipos de interés: El freno a las subidas de tipos y el inicio de las bajadas ha generado un nuevo entorno más favorable para la financiación, que ha permitido que los compradores reactiven operaciones que tenían paralizadas. Las operaciones con estructuras de deuda cada vez más sofisticadas hacen que la deuda bancaria tradicional y los fondos de deuda puedan convivir juntos y sean complementarios a la hora de financiar operaciones corporativas. 

• Cómo preparar las desinversiones de las participadas de los fondos: La crisis sanitaria del Covid-19, los conflictos geopolíticos…han sido factores clave que explican las menores desinversiones de los fondos de Private Equity en los últimos años. Durante este tiempo, los gestores se han centrado en mejoras operativas, apertura de nuevos mercados, digitalización…con el objetivo de prepararlas para un mejor entorno para la desinversión. El debate sigue abierto en la industria entre invertir tiempo y dinero en las compañías que no están rindiendo como lo esperado…o poner foco en las que realmente lo están haciendo bien. 

• Vendedores y compradores. Estrategias para reducir el GAP de precios: Cada vez se están empleando más mecanismos para salvar la diferencia de precios entre compradores y vendedores (Estructuras de Earn Out, vendor loans, NAV Facilities…etc) con una tendencia de incremento de procesos bilaterales vs procesos competitivos para evitar exponer los activos a posibles procesos de venta fallida y se vean penalizados en precio. 

• Mercado secundario de las participadas de los fondos: Cada vez es más común que los inversores en fondos de Private Equity busquen tener liquidez antes del cierre de los mismos y por ello se están realizando operaciones sofisticadas en el mercado secundario.